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深交所股票期权疾进 年内进入全真演练阶段
2014-11-26 22:04:05   来源/作者:21世纪经济报道 常 亮   评论:0


日前,深圳证券交易所(下称“深交所”)发布《证券公司参与深市股票期权业务方案撰写模板》,要求相关会员单位做好撰写股票期权业务方案及配套制度工作,为后续的全真业务演练做好准备。
 
文件截止日期为12月22日,深交所将结合券商上报的业务方案,判断其是否具备参与全真业务演练的资格。
 
根据其现有业务方案,深交所年内将进入全真模拟阶段,而此前上交所已开展个股期权全真模拟交易。
 
年内疾进
 
“股票期权是具备杠杆的新交易品种,市场需求很大。我们相信这和融资融券一样,会成为未来重要的利润增长点。”沪上某券商营业部老总表示。
 
虽然当前券商收费规则还远远没有出炉,但根据当前中国结算深圳分公司期权结算方案的测试收费标准仍可进行估测。
 
期权交易收费包括经手费、交易结算费、行权结算费、行权过户费:其中,个股期权收费标准分别为每张合约3元(双边收取)、0.45元(双边收取)、0.9元(双边收取)、股票面额0.5‰(单边收取);ETF期权收费标准分别为每张合约2元(双边收取)、0.3元(双边收取)、0.6元(双边收取)。
 
根据深交所文件要求内容,要求券商上报其业务方案和配套制度。21世纪经济报道记者从深交所测试会员处了解到,由于上交所全真模拟等工作早已启动,相关方案及制度可借鉴的内容很多,相信并不会有长时间延迟。
 
当前,深交所股票期权模拟交易标的为深证100ETF及万科A;上交所股票期权全真演练标的为上汽集团、平安上证50ETF级上证180ETF期权。
 
从个股期权的标的选择来看,上交所的标准为上证50指数样本股且为融资融券标的、最近6个月内日均流通市值不低于500亿元、最近6个月日均波动幅度不超过基准指数的3倍、日均成交金额不低于3亿元、最近6个月日均持股账户不低于10000户。
 
深交所标的选择则更为灵活,五个条件分别为:融资融券标的、上市时间不少于6个月、最近6个月日流通市值不低于100亿元、最近6个月日均波动幅度不超过基准指数的4倍、最近6个月日均持股账户数不低于4000户。
 
其中日均流通市值、日均波动幅度、日均持股账户等指标远低于上交所。
 
从沪深期权区别来看,近日中国结算上海分公司与深圳分公司对两地期权市场结算方案进行了总结。
 
深市入金办理时间为8∶30-17∶00,沪市每日入金办理时间为8∶30-16∶00,入金时间较沪市长1小时;深市日间可实时出金,亦可预约出金,而沪市尚未确定是否可以实时出金。
 
此外,对于备兑开仓的证券不足的情况,沪市是直接进行平仓,深市则自动调整为普通仓处理,因此沪市影响持仓的可能性较大,深市对资金要求较高;而对于认沽期权行权问题,深市行权方不必提前准备券,投资者行权更方便。
 
两相比较,结算方面深市要比沪市更为灵活。
 
根据深市模拟交易现金结算通知,在个股期权证券交收违约情形下,个股期权和ETF期权转现金结算,惩罚比例为10%,沪市此项规定尚不明确。
 
券商人士透露,深交所拟在年底前完成期权技术系统、登记结算系统开发、业务管理办法等,还将对投资者和券商开展培训,以期年内完成业务准备、技术准备及市场准备。
 
六大交易所竞速
 
在日前举办的“第五届期货机构投资者年会”上,国内六大证券期货交易所(上交所、深交所、中国金融期货交易所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)期权业务负责人介绍了各自品种的最新进展情况,所有交易所的期权方案设计和系统准备工作目前已基本完成。
 
其中,期权品种业界呼声最高的中金所股指期权准备成熟,中金所期权小组负责人王琦现场表示,从今年6月中金所推出的做市商大赛来看,做市商占有的成交比例和持仓比例都与境外成熟市场非常接近。
 
而上期所衍生品办主任范文韬则表示,上期所已经做好做市商制度的设计和系统的准备,但不会在期权上市的同期推出做市商制度,而是做出了延后推出的安排,希望借此评估做市商存在与否的市场影响。
 
而在机构投资者关注的期权组合保证金方面,中金所已实现了组合保证金,节省投资者保证金并提高利用效率。同时,大商所也正在研究大豆系列品种期权组合保证金,目标节省保证金幅度50%。
 

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