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为什么期权交易如此受关注?
2020-09-14 06:34:13   来源/作者:中国基金报 姚 波   评论:0


  2020年美国科技股急剧上涨,甚至连华尔街经验丰富的老将也难以解释。苹果公司的股价在5个月内上涨了1倍,涨幅如此之高,以至于一些市场观察人士开始猜测,某种对冲交易手法或许是背后推手。

  美国的期权市场今年出现了爆炸式增长。数据显示,今年7月,美国个股期权的交易量首次超过了股票交易量。高杠杆的股票期权在散户投资者中非常受欢迎,由于热门股票杠杆交易可以带来巨额收益,散户投资者纷纷押注看多科技股。大量散户参与交易加上大型机构的参与,期权市场产生前所未有的变化,期权和股票价格之间的关系发生了逆转。期权和股票价格通常反向变动,但现在却同时上涨。

  有理论认为,期权需求的激增推动了股票的上涨。提供合约的期权交易商,通常会通过交易标的股票来抵消其头寸的损失或收益。当股价变动时,他们将被迫调整对冲头寸。例如,一个交易商向客户出售看涨期权,他们通常会在标的股票上涨时买入,下跌时卖出。总的来说,这些对冲交易可以影响股价,但到底能影响到何种程度现在还没有定论。

  一些分析师表示,由于今年市场对个股短期期权的需求旺盛,期权交易商的对冲操作可能比往年更频繁,也更容易影响股价。当个股期权快到期且可能会盈利时,期权交易员必须更加积极地调整头寸,这可能会加剧波动性。但也有分析师不同意这种看法,他们认为期权交易本质还是对冲风险,对股价的影响可能被夸大了。
 

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